Name
Sizekb
Name
(Sizekb)

Контрольная .  2010
Облигационные займы, как инструменты долгового финансирования
Введение ... 3

Российский рынок облигаций весьма молод. По информации Национальной ассоциации участников фондового рынка, первые государственные облигации РФ были выпущены в 1991 году. Бурное развитие внутреннего биржевого рынка государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) пришлось на 1993-1998 годы, однако оно было прервано дефолтом августа 1998 года, и с тех пор этот рынок никогда не достигал ни тех объемов, ни той роли в финансовой системе, которые были ему свойственны в преддефолтный период.

Долговое финансирование - один из основных инструментов привлечения капитала для развития бизнеса, в дополнение к кредитам и инвестированию.

Его суть состоит в том, что компания выпускает собственные долговые ценные бумаги - векселя или облигации, от продажи которых она получает «длинные» деньги. Как правило, долговые ценные бумаги покупают те же банки, однако проценты, которые потом уплачивает компания при выкупе своих облигаций или векселей, ниже, чем при банковском кредитовании.

Хотя это финансирование связано с привлечением достаточно крупных сумм, банки и другие финансирующие структуры, выделяя под векселя средства, взамен не получают собственную долю в структуре собственности компании.


1. Понятие инструментов финансирования ... 4

2. Особенности облигационных займов как инструментов долгового финансирования ... 7


Заключение ... 13

Подводя итог вышеизложенному, хочу еще раз особо подчеркнуть, что из множества форм долгового финансирования в России чаще всего используются: долгосрочные кредиты; облигационные займы.

Однако обе эти формы финансирования связаны с некоторыми сложностями.

Так, выпуск облигаций для привлечения финансирования требует от компаний проведения значительной работы по внутренней реорганизации, поэтому используется этот способ не часто.

В то же время кредитование на длительный срок - более привычный способ финансирования, не требующий от компании значительных реорганизационных мероприятий, однако сами банки предпочитают выдавать безопасные краткосрочные кредиты под высокие проценты. И даже обеспечив длительное финансирование, банки выдвигают при этом дополнительные условия: перевод обслуживания к себе, предоставление личных гарантий владельцев компании.

Риски такого финансирования заключены в том, что привлекая финансы этим способом, компания должна учитывать риск, связанный с таким финансированием. Неуплата процентов повлечет реализацию долговых бумаг компании и, возможно, вызовет ее банкротство. Именно поэтому привлечение этого финансирования хотя и удобно для компании, однако требует большой ответственности и взвешенных решений.

На основе изложенного материала можно сделать вывод:


Источники исследования ... 15
...
6. Представители ОПОРЫ и банковского сообщества обсудили вопросы кредитования малого бизнеса. 06 Ноября 2009г. // http://www.opora.ru/press/news/2009/11/06.
7. Размещение облигаций российской ресторанной компании «Росинтер Ресторантс// www.cbonds.ru
8. Серов М. Как оптимизировать структуру капитала.// Журнал «Генеральный директор», 2008, №2 www.gaap.ru
9. Смирнов Е.Е. На рынке облигаций России: время корректировать стратегию развития // Инвестиционный банкинг, N 4, IV квартал 2008. – С.66.
10. Филатова В.Ф. Новые правила IPO российских эмитентов за пределами России // Регламентация банковских операций. Документы и комментарии, N 6, ноябрь-декабрь 2009. – С.4.
11. Финансы. / Под ред. М.В.Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. М.:Юрайт, 2008.

Price: 10 points
Получить консультацию ...

Последнее сообщение еще не прочитано

Просмотрено.

Вам пишут ...

Соединение с оператором ...
Напишите нам. Мы онлайн!